أي جيراهومأساة الموت والمعاناة والدمار. الحرب في أوكرانيا ليست استثناء. ومع ذلك ، فمن الضروري حلل السيناريوهات المختلفة مرتبط ب استمرار الحربيمكن القيام بأي توقعات اقتصادية أو تطور للأسواق المالية.
أدلت وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين بهذه التصريحات في اجتماع مجموعة العشرين الأخير.أنهوا هذه الحرب قبل كل شيء واجب أخلاقي … لكن هذا هو أفضل شيء يمكننا القيام به للاقتصاد العالميمن الواضح أن ظروف الحرب تقوض أي توقعات اقتصادية ونمو عالمي.
لسوء الحظ، ال نهاية سريعة للحرب وعودة إلى ظروف ما قبل الغزو الروسية في فبراير 2022 من المستبعد جدا. حتى في السيناريو الأكثر احتمالا اتفاقية سلام أنهت الحرب خلق عدم الثقة من الغزو الروسي يكاد يكون من المستحيل العودة إلى الوضع قبل غزو أوكرانيا ، وكأن شيئًا لم يحدث.
هوأفضل سيناريو ممكن هو وقف دائم لإطلاق النار، دون التلميح إلى معاهدة سلام. في هذه الحالة ، فإن ستظل العقوبات المفروضة على روسيا سارية لفترة غير محددة من الزمن. ال الانقسام بين الدول التي تفرض عقوبات على روسيا والدول التي لا تفرض عقوبات سوف يصرون على ذلك. هذا هو يصبح التقسيم أكثر وضوحا. لذلك ، في ولم يتسن إصدار بيان مشترك في الاجتماع الأخير لمجموعة العشرين بسبب الخلافات حول الحرب في أوكرانيا. في القمة الأخيرة بين الاتحاد الأوروبي ومجموعة دول أمريكا اللاتينية ومنطقة البحر الكاريبي ، تم الكشف عن هذه الاختلافات. في حين فرض الاتحاد الأوروبي عقوبات اقتصادية على روسيا ، لم ينضم أي من دول أمريكا اللاتينية إلى العقوبات.
استمرار الوضع الحالي أو وقف إطلاق النار في نهاية المطاف أمر واضح مثلث الأنشطة التجارية الاندماج مع روسيا من خلال دول ثالثة. على سبيل المثال، أرمينيا ازداد تصدير السيارات إلى روسيافي سنة، من أقل من مليون دولار إلى أكثر من 180 مليون دولار شهريًا. من الواضح أن مثل هذه المركبات لا يتم تصنيعها في أرمينيا ، ولكن يتم تصنيعها في عمليات ثلاثية. يحدث هذا في جميع أنواع المنتجات ، بما في ذلك منتجات الطاقة. في الواقع ، منذ أن انضمت سويسرا إلى العقوبات ضد روسيا ، انتقل جزء كبير من تجارة منتجات الطاقة الروسية من جنيف إلى دبي. 90٪ من عقود بيع النفط المبرمة في دبي لا تمس موانئها. تذهب الشحنة مباشرة من الموانئ الروسية إلى وجهات في إفريقيا وآسيا وأمريكا اللاتينية.
في أي حالة يتوقع فيها وقف إطلاق النار أو استمرار الأعمال العدائية ، عدم اليقين بشأن عوامل مثل أسعار المواد الغذائية أو أسعار سلع الطاقة سيبقون على قيد الحياة وسيكون هناك ارتفاع محتمل في التضخم.
الخلاصة و عدم تجديد اتفاقية حبوب البحر الأسودمن خلال هذا تصدير أوكرانيا للحبوب عبر البحر الأسود ، أ ارتفاع فوري في أسعار عقود القمح الآجلة. إذا استمرت نفس الحالة ، فستظهر حالة جديدة ارتفاع الأسعار ونقص الغذاء هذا ضروري في بعض البلدان التي تستورد مثل هذه البضائع من أوكرانيا.
من جانبها ، على الرغم من انخفاض أسعار سلع الطاقة مقارنة بالعام الماضي ، وارتفاع احتياطيات الغاز في الاتحاد الأوروبي ، يوم الوكالة الدولية للطاقة (وكالة الطاقة الدولية) يحذر من التوترات الجديدة المحتملة والتقلبات في أسعار الغاز إذا توقفت روسيا عن إمداد أوروبا بالغاز.
كل من عوامل الغذاء والطاقة قادرة على إحداث طفرات إضافية في التضخم.
على الرغم من أن هذا ليس السيناريو الأكثر استحسانًا ، يجب على المرء أن يتوقعه الحرب لن تنتهي قريباإلى جانب الآثار المترتبة عليه. أفضل سيناريو ممكن هو وقف إطلاق النار على أي حال ، توتر دائم ويشير إلى حالة لا يعني سحب العقوبات.
كما قالت يلين ، ستكون نهاية الحرب أفضل شيء يمكن أن يحدث للاقتصاد العالمي. لسوء الحظ ، لا يبدو هذا سيناريو معقولاً على المدى القصير. بارك الله في نهاية الحرب والموت والمعاناة والدمار الذي تجلبه. الاقتصاد سوف يقدرها أيضا.
مقال بقلم Jesús Sánchez-Quinones ، الرئيس التنفيذي لشركة Renta 4 Banco.
